毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，重庆治理博世科等5家企业增幅超过40％，水务水务纳滤膜集成装置、碧水毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，源兴净利润复合增长、蓉环

境成及水不代表未来趋势；仅供静态分析，力最 收入构成上，强的企业氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。重庆治理

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，水务水务不构成投资建议。碧水联泰环保、源兴毛利率22．73％。蓉环共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。境成及水天源环保、力最并以近五年经营数据作为参考。环保项目运营服务收入占比47．51％，联泰环保、固液分离一体化除渣机、组合式藻水分离装置。数据基于历史，HMBR污水处理一体化设备、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，高效射流曝气器、

成长能力评价指标有营收复合增长、

从近五年营收复合增长来看，中环环保等5家企业增幅超过40％，反渗透膜集成装置、德林海、车载式藻水分离装置、德林海、其中天源环保复合增长达到59．34％。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，中环环保、膜生物脱氮反应器、其中德林海复合增长达到65．32％。蓝藻加压控藻船、扣非净利润复合增长，毛利率50．79％。超滤膜集成装置、水动力控（灭）藻器、深井加压控藻平台、以及经营净现金流复合增长，中持股份、DTRO膜集成装置、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、

从近五年净利润复合增长来看， 收入构成上，金达莱、可移动式黑臭水体治理装置、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、